В ожидании следующей волны розничных банкротств

После всплеска заявлений о банкротстве прошлым летом на ранней стадии продолжающейся пандемии COVID-19 наблюдатели за розничной торговлей опасались новой волны банкротств в 2021 году. Но сочетание факторов привело к длительному затишью в реструктуризации, поскольку кредиторы, тем не менее, по-прежнему настороженно относятся к признакам проблем. В недавнем отчете S&P Global Market Intelligence “Государственные стимулы, низкие процентные ставки и гибкость кредиторов” упоминаются в качестве некоторых причин относительно низких темпов подачи заявок — около 155 компаний подали заявления о банкротстве в 2021 году по сравнению со 180 за аналогичный период прошлого года, согласно отчету S&P Global Market Intelligence.

Отчет S&P Global Market Intelligence, опубликованный в конце апреля. Согласно данным S&P Global Market Intelligence, всего около дюжины из них были связаны с банкротствами розничной торговли в США с начала года по середину апреля. Но если у компаний возникнут проблемы с доступом к финансированию для оплаты услуг поставщиков или поддержания темпов своей деятельности, это может вызвать каскадный эффект, считают эксперты. “В настоящее время заемщики могут получить доступ к финансированию для расширения своей деятельности, но в случае повышения ставок или иного ужесточения условий доступа к капиталу, вы столкнетесь с относительно значительным ростом числа неплатежей”, — сказал Джастин Бернброк, партнер финансового отдела Sheppard Mullin LLP. группа по практике банкротства. “Я думаю, что, особенно в том, что касается розничной торговли, сейчас также наблюдается значительный отложенный потребительский спрос”, — добавил он. “Я думаю, что в какой-то степени это будет почти переходный период, когда некоторые розничные продавцы будут поддержаны этим всплеском желания потребителей пойти в магазин и примерить пару джинсов”.

По словам наблюдателей за банкротством, кредиторы также продолжают следить за соблюдением ковенантов, чтобы убедиться, что предприятия соблюдают их условия. Например, размер кредитных линий определяется на основе дебиторской задолженности, которая в случае ее сокращения может поставить под угрозу кредитную линию и повлиять на способность компании привлекать заемные средства. “Поскольку доступность кредитной линии снижается, ваша способность использовать ее для оплаты поставок и т.д.

Также будет проблемой”, — сказала Нанетт Хайде, партнер группы корпоративной практики Duane Morris LLP. Постоянное стимулирующее финансирование за счет знаковых мер, включая 1 доллар США. Американский план спасения на сумму 9 триллионов долларов, который также расширил программу защиты зарплат, предназначенную для предоставления компаниям льготных кредитов, помог некоторым ритейлерам удержаться на плаву. Кроме того, изменения в некоторых аспектах кодекса о банкротстве, внесенные частично с помощью стимулирующих мер в связи с COVID-19, помогли мелким розничным торговцам, сделав этот процесс более доступным для компаний с меньшими суммами задолженности и сделав процедуру по главе 11 относительно безболезненным средством восстановления.

Например, компания Furla USA использовала довольно новое положение подраздела 5 Кодекса о банкротстве для проведения относительно быстрой реструктуризации в течение трех месяцев. “Когда этот кран будет перекрыт, вы увидите более значительное влияние на предприятия, которые полагались на эти деньги, и которые восстанавливаются не так быстро, как им хотелось бы”, — сказал Хайде, имея в виду жизнь компаний после того, как средства на стимулирование иссякнут. “Если они работают в обычном режиме и не перешли на более активное онлайн-присутствие, чтобы увеличить объем продаж, особенно если они находятся в крупных местах, таких как торговый центр или что-то в этом роде, потому что мы все еще переживаем пандемию, люди неохотно выходят в большой торговый центр. атмосфера толпы”, — сказал Хайде.