Шесть лет спустя Farfetch откликается на призыв Йоханна Руперта к сотрудничеству

ЛОНДОН — Наконец-то формируется Организация Объединенных Наций в области электронной коммерции моды?

Прошло шесть лет с тех пор, как Йоханн Руперт, основатель, председатель правления и главный акционер Richemont, попросил коллег и конкурентов присоединиться к нему в создании “нейтральной” цифровой платформы для моды, построенной на базе Yoox Net-a-porter, но из этого ничего не вышло.

Теперь, после COVID-19 и в условиях международной конкуренции — и дороговизны — для игроков онлайн—ритейла, отрасль, похоже, наконец-то откликается на этот первый громкий призыв. В пятницу Richemont подтвердила, что находится на поздней стадии обсуждения с Farfetch вопроса о создании открытой платформы для продажи модной одежды, предметов роскоши и ювелирных изделий высокого класса совместно с YNAP. Если это произойдет, у новой площадки будет широкая база акционеров, но не будет мажоритарного владельца.

Это позволит использовать технологическую мощь Farfetch, и такие бренды, как Cartier и Van Cleef & Arpels, в дополнение к множеству модных брендов, присоединятся к новой торговой площадке Farfetch. По словам Руперта, другие игроки отрасли готовы и ждут возможности вложить свои деньги в новую платформу и начать продавать на ней свои бренды.

Во время телефонного разговора, посвященного обсуждению хороших результатов Richemont за первое полугодие, Руперт напомнил финансовым аналитикам, что в 2015 году во время конференции Financial Times он обратился к представителям отрасли, но никто не ответил. “Я попросил — фактически, я умолял — других игроков отрасли присоединиться к нам на нейтральной платформе, заявив, что не думаю, что даже самый крупный игрок сможет сделать это в одиночку, потому что это потребует слишком много денег. “Я сказал, что нам нужны отраслевые усилия. В те дни я смотрел на запад, на Amazon, и на восток, на Alibaba”, — сказал Руперт вскоре после того, как Richemont сообщила о 20-процентном росте продаж на 8,91 миллиарда евро и 44-процентном росте прибыли до 1,25 миллиарда евро по сравнению с 2019 годом.

На вопрос, почему платформа, которую он изначально задумал, создавалась так долго и почему это происходит сейчас, Руперт ответил, что причин было много. “С обеих сторон вы хотите безоговорочно доверять другому человеку. И вы также должны доверять технологии.

Я также думаю, что опыт с COVID-19 и переход на онлайн [во время пандемии] заставили всех осознать, насколько важен этот канал. Я думаю, ситуация с COVID-19 показала, что отрасли нужна нейтральная платформа”, — сказал он. Руперт добавил, что предварительные переговоры с Farfetch не были результатом давления акционеров, и отказался комментировать, приобрел ли хедж-фонд Дэниела Леба Third Point долю в Richemont. “Мы сигнализируем об этой [сделке] уже год, так что это не давление активистов или что-то в этом роде.

Мы начали давным—давно, и, возможно, некоторые инвесторы правильно поняли, что мы делаем, и вложили деньги. Мы не можем комментировать мистера Леба, но я думаю, что он явно относился к нам серьезнее, чем вы, ребята”, — сказал Руперт аналитикам в своей типичной откровенной манере. Руперт описал новую платформу как эволюцию мега-альянса, который Richemont, Alibaba и Artemis заключили с Farfetch в ноябре прошлого года.

Цель этого альянса — предоставить европейским брендам класса люкс “расширенный доступ” к рынку Китая и объединить физическую и цифровую розничную торговлю в то время, когда все больше людей совершают покупки онлайн, но все еще жаждут впечатлений в магазинах. В рамках сделки Farfetch был запущен на роскошных платформах Alibaba в Китае.

Alibaba и Richemont инвестировали в Farfetch Ltd по 300 миллионов долларов каждая. Через частные конвертируемые облигации и вложили дополнительно по 250 миллионов долларов каждая в новое совместное предприятие под названием Farfetch China. В совокупности они владеют 25-процентной долей в компании, которая занимается текущими рыночными операциями Farfetch. Руперт охарактеризовал Леба как “очень искушенного инвестора». Он сделал то, что мог бы сделать любой другой, а именно купил акции. И удачи ему. Он зарабатывал деньги.”

Акции Richemont подскочили на целых 5,2% в понедельник после сообщений об инвестициях Лоеба. В пятницу утром акции Richemont подорожали на 9,25% до 134 швейцарских франков. Они закрылись с повышением на 10,9% до 136 швейцарских франков. Richemont заявила, что в рамках обсуждений Farfetch инвестирует непосредственно в YNAP в качестве миноритарного акционера, а другие инвесторы будут приглашены к участию вместе с ней, YNAP использует платформенные решения Farfetch для поддержки своего текущего перехода к гибридной бизнес-модели, бренды Richemont используют технологию Farfetch для ускорения развития своей онлайн-торговли, а бренды Richemont присоединяются к торговой площадке Farfetch.

Руперт сказал, что, хотя YNAP всегда придерживалась “линейной” бизнес-модели, при которой Net, Mr Porter и Yoox владеют товарами, которые они продают, и хранят запасы, настало время изучить альтернативные варианты, такие как модель marketplace, которая не требует от YNAP наличия запасов. Аналитики приветствовали переговоры с Farfetch, но это неудивительно, поскольку они настаивали на том, чтобы Richemont включила в список, выделила или продала свое убыточное подразделение YNAP. Даже в успешном первом полугодии Richemont сообщила, что ее онлайн-бизнес продемонстрировал более высокие продажи, но стабильные потери по EBITDA, частично из-за нового временного снижения таможенных пошлин и НДС, связанных с Brexit. “Учитывая слабость YNAP, эта новость [Farfetch] будет хорошо воспринята рынком, и мы ожидаем, что акции будут расти сегодня утром на фоне роста прибыли и новостей вокруг YNAP”, — написала Кэрол Маджо из Barclays в кратком отчете по итогам торгов.

Лука Солка из Bernstein в очередной раз заявил, что отделение Richemont от YNAP “создаст существенную акционерную стоимость” для Richemont, и добавил, что YNAP “в краткосрочной перспективе будет оказывать негативное влияние на результаты компании, в то время как синергия с остальным бизнесом минимальна”.

RBC Capital Markets вторит своим коллегам, заявляющим, что если сделка между YNAP и Farfetch будет завершена и будет создана нейтральная платформа, “со временем это позволит Richemont вернуться к бизнесу, основанному на роскоши, что может привести к дальнейшей переоценке стоимости, учитывая качество ее основных ювелирных изделий и часов». активы бренда.”

Один инвестор, пожелавший остаться неназванным, сказал, что предложение о новой платформе является беспроигрышным для YNAP и Farfetch. Инвестор сказал, что благодаря сотрудничеству с Farfetch “траектория и потенциал YNAP будут ускорены”, а Net, Mr Porter и Yoox в конечном итоге станут “более прибыльными и менее затратными с точки зрения денежных средств”.

Собеседник добавил, что главным призом для Farfetch станет более масштабное партнерство, заключенное с Richemont и Alibaba в прошлом году. “Farfetch получит больший контроль над историей Китая.

А Китай — это самая крупная история роста в будущем”.

Morgan Stanley сказал примерно то же самое, назвав потенциальное партнерство YNAP и Farfetch “крупной победой” для обеих сторон. Банк заявил, что сделка укрепит позиции Farfetch как “выдающегося технологического партнера в индустрии роскоши, обеспечит Farfetch потенциальный доход в размере от 150 до 400 миллионов долларов, высокодоходный поток доходов, а также позволит брендам Richemont выйти на рынок Farfetch».

В пятницу Farfetch подтвердила, что ведет переговоры с Richemont “относительно потенциального расширения их существующего стратегического партнерства в сфере розничной торговли предметами роскоши”, и акционеры, безусловно, были довольны. Акции Farfetch выросли на 20% до 46,58 долларов на утренних торгах. 18 ноября Farfetch опубликует отчет о прибыли за третий квартал, и на рынке ходят слухи, что компания может раскрыть некоторые новые подробности предстоящей сделки.

Руперт отказался рассказывать о том, как будет выглядеть новая открытая платформа. Когда его спросили, какими могут показаться покупателям украшения от Van Cleef & Arpels, он ответил отрицательно, сказав, что это будет “безупречный” опыт. “Нам придется рассматривать это бренд за брендом, продукт за продуктом.

Во время COVID-19 мы обнаружили, что люди много изучали онлайн-товары, поэтому, когда они заходили в бутик, их коэффициент конверсии повышался, потому что они знали, чего хотят”, — сказал он. Руперт добавил, что цель состоит в том, чтобы люди могли находить товары класса люкс “в любое время, в любом месте, на любом устройстве. Мы действительно сильно отстаем от Китая, например, в том, что касается онлайн-покупок и онлайн-опыта, и мы многому учимся в Китае, у наших партнеров и Alibaba”.

Руперт сказал, что Alibaba также многому научила команду Richemont в области цифрового маркетинга в Китае, включая “развлечение покупателей”.

Глава Richemont уже давно отвергает критику в адрес YNAP и ее места в портфеле Richemont. Он сказал, что, хотя Richemont, возможно, совершила ошибки, придерживаясь “линейной модели” покупки и владения акциями, убытки YNAP “не так важны” по сравнению с общей операционной прибылью — и ростом операционной прибыли — группы в целом.

В первом полугодии операционная прибыль Richemont составила 1,95 миллиарда евро, что на 331 процент больше, чем в 2020 году, и на 67 процентов больше, чем в 2019 году. Он не рассматривает потенциальную сделку как способ избавиться от YNAP. “Это не спин-офф. Это не продолжение. Это воплощение мечты, о которой мы мечтали шесть лет назад. Прошло два года, прежде чем обе стороны осознали, что мы хотели бы заключить сделку, а затем нашли способ сделать это, который удовлетворил бы наши требования”.