Риски розничной торговли по “Главе 22” Во время пандемии

Розничные продавцы одежды, подавшие заявки на участие в программе по главе 11 во время пандемии, стремились ускорить этот процесс. Но это не обязательно защищает их от рисков отката. Ранее в этом месяце судья по делам о банкротстве в США Марвин Исгур подчеркнул этот момент, когда он курировал спор о необходимости дополнительного финансирования Tailored Brands после того, как в декабре компания вышла из процедуры банкротства. “Очень быстро выяснилось, что рождественский сезон Tailored Brands и близко не соответствовал прогнозам”, — сказал он, имея в виду прогнозы или финансовые прогнозы, которые обычно лежат в основе планов компаний по выходу из этого процесса в соответствии с главой 11.

По мере распространения пандемии COVID-19 эти прогнозы могут стать менее надежными, особенно в связи с тем, что отрасль розничной торговли сталкивается со снижением спроса в физических магазинах, а также с перебоями в цепочке поставок, считают эксперты по банкротствам. “Когда компания подает свой план реорганизации и суд рассматривает этот план, предполагается, что компания доказала, что, каким бы ни был ее план, это не будет фантастической схемой, а что у них действительно есть шансы на успех”, — говорит он. — сказал Стивен Тодд Браун, профессор юридического факультета университета Буффало. “Это справедливо, но проблема в том, что вы можете работать только с предположениями о том, каким будет рынок”, — сказал он. “Что, если рынок не восстановится так быстро, как они предсказывали?

“А в условиях спада на рынке это всегда непросто, потому что ваше финансовое благополучие всегда в некоторой степени зависит от ваших поставщиков и сервисных центров”, — добавил он. “Если у вас будет слишком много сбоев в работе, это может серьезно повлиять на вашу способность получать прибыль или даже просто быть безубыточным”.

В прошлом году розничная торговля была одной из ведущих отраслей, столкнувшихся с большим количеством заявлений о банкротстве, при этом активы розничной торговли в 2020 году составили 41 миллиард долларов, согласно недавнему отчету исследовательской группы Bankrupt Data о подаче заявлений о банкротстве за 2020 год. Группа прогнозирует, что розничные торговцы одеждой сталкиваются с постоянными рисками, поскольку наблюдатели за банкротствами ожидают следующую волну заявлений о банкротстве в 2021 году. “Некоторые компании.. увидели, что жизнеспособность их бизнес-моделей улетучилась, поскольку пандемия изменила потребительские привычки (то есть сейчас никто не покупает костюмы)”, — говорится в отчете группы. “Руководители компаний не уверены, что спрос на их продукцию когда-либо восстановится, особенно если пандемия затянется.

Многие магазины начинают открываться вновь, но массовый рост операций электронной коммерции может быть постоянным”. Отчет Moody’s, опубликованный на этой неделе, подтвердил этот мрачный прогноз, поскольку рейтинговое агентство отметило, что на швейные компании и универмаги в прошлом году пришлось более половины от общего числа компаний, допустивших дефолт в отрасли. “Примечательно, что вертикально интегрированные розничные сети в сфере одежды столкнулись с большими трудностями из-за того, что они полагаются на крупные магазины, в то время как бренды одежды выиграли от международного роста и возможности ориентироваться на выгодные каналы сбыта”, — говорится в отчете Moody’s. “Даже после того, как магазины вновь открылись, многие потребители избегали торговых центров, что привело к потере наличности в универмагах и магазинах розничной торговли одеждой”, — говорится в отчете. “Восемь из 15 неплательщиков в 2020 году были в секторе одежды и универмагов, включая Neiman Marcus, J. C. Penney, J. Crew, Ascena, Men’s Wearhouse и J. Jill”.

Ряд ритейлеров, которые обанкротились в прошлом году, включая Neiman Marcus, Tailored Brands, J. C. Penney, Brooks Brothers и другие, также вышли из процесса относительно быстро, менее чем за год. В прошлом месяце Neiman Marcus рефинансировала долг на сумму около 1,1 миллиарда долларов, сообщает WWD. По мнению экспертов, быстрый выход из банкротства может помочь сократить расходы и обеспечить быстрое разрешение споров с кредиторами, но это не обязательно гарантирует, что этот процесс поможет перестроить операции в достаточной степени, чтобы выдержать условия после банкротства. “Что касается пандемии и ее последствий, то, безусловно, с учетом того, что многие розничные компании не имеют большого или высокого процента своих продаж в виде онлайн-сервисов, у них повышается вероятность того, что им придется снова подавать заявки”, — сказал Эдвард Альтман, профессор финансов в университете Калифорнии. бизнес-школа Стерна при Нью-Йоркском университете. “Во-вторых, вопрос в том, смогли ли они в ходе своей реструктуризации не только сократить свой долг, но и эффективно реструктурировать свою деятельность?”