Фундаментальный анализ Forex – EUR/USD (14.01.2011)

Всю прошедшую неделю торги по валютной паре EUR/USD проходили на фоне обсуждения долговых проблем финансово-неустойчивых стран Еврозоны, но, несмотря на это, курс европейской валюты демонстрировал стабильный восходящий тренд в течение всех пяти торговых дней. В основном такой стремительный рост курса евро был вызван тем, что впервые за многие месяцы у участников рынка Forex проявилась хоть и небольшая, но все-таки уверенность в том, что ЕС сможет наконец-то справиться с навалившимися на него финансовыми проблемами.

Как вы, наверное, знаете, Европейский фонд финансовой стабильности (European Financial Stability Facility, EFSF) в ближайшее время планирует провести свою первую эмиссию облигаций на общую сумму 3-5 млрд. евро. В связи с этим у многих участников рынка Forex возникали вполне оправданные опасения на счет того, что данные ценные бумаги EFSF не будут востребованы инвесторами в полном объеме. Но как показали дальнейшие события, такие опасения были напрасными – уже начиная с понедельника стали звучать заявления о том, что некоторые страны (в основном азиатские) планируют выкупить достаточно приличное количество облигаций, эмитируемых EFSF.

Первым такое заявление сделал Китай, который решил провести диверсификацию своих золотовалютных резервов и уменьшить, таким образом, долю американской валюты в их общем объеме. Практически сразу же поддержала начинание Китая и страна «восходящего солнца», министр финансов которой (Йошихико Нода) сделал заявление о том, что правительство Японии готово приобрести 20% первой эмиссии EFSF.

Естественно, что такая высокая активность инвесторов вокруг первой эмиссии EFSF была хорошо воспринята участниками рынка Forex, что положительно отразилось на курсе евро.

Также дополнительную поддержку европейской валюте оказала информация о том, что ЕЦБ продолжает выкупать государственные облигации стран Еврозоны, имеющих серьезные долговые проблемы, например, Португалии и Ирландии.

Кстати о Португалии. В течение всей прошедшей торговой недели официальные представители Португалии самого разного ранга пытались заверить участников финансового рынка, что их страна не собирается обращаться за денежными средствами ни к МВФ, ни к EFSF.

Если верить словам «официального Лиссабона», то меры, применяемые правительством Португалии для решения своих финансовых проблем, уже дают свой положительный результат – так, например, по итогам 2010 года бюджетный дефицит этой страны оказался ниже целевого уровня (7,3% от валового внутреннего продукта).

Правда, многие эксперты были уверены, что все эти позитивные заявления из Португалии в первую очередь были вызваны приближающимся аукционом, где португальское правительство планировало разместить свои государственные облигации на общую сумму 1,25 млрд. евро. Я не знаю точно, повлиял позитив из Португалии на настроения инвесторов или нет, но аукцион прошел достаточно успешно. Инвесторами были приобретены следующие ценные бумаги правительства Португалии:

• государственные облигации с погашением в октябре 2014 года (общая сумма составила 650 млн. евро, а доходность 5,396%).
• государственные облигации с погашением в июне 2020 года (общая сумма составила 599 млн. евро, а доходность 6,716%).

Стоит отметить и удачно проведенный аукцион в Испании, где правительство этой страны смогло разместить свои 5-летние государственные облигации на общую сумму 2,99 млрд. евро (доходность составила 4,542%), что полностью совпало с максимально ожидаемым результатом.

Таким образом, удачно проведенные аукционы теми странами Еврозоны, которые имеют серьезные финансовые проблемы, очень хорошо были восприняты участниками рынка Forex, так как показали доверие инвесторов к этим странам, что, конечно же, положительно отразилось на курсе евро.

Если говорить о макроэкономических показателях, характеризующих текущее состояние экономик Еврозоны и США, то на прошедшей торговой неделе их было не очень много, но публикацию некоторых из них надо отметить.

Макроэкономические индикаторы, вышедшие в Еврозоне:

• валовый внутренний продукт Германии – по предварительным данным в 2010 году рост составил +3,6%, что является максимальным увеличением с 2000 года.
• промышленное производство Еврозоны – по итогам ноября 2010 года увеличилось на 1,2% м/м и на 7,4% г/г (максимальные значения за последние три месяца).

В США также были опубликованы достаточно хорошие статистические данные, но они уже не смогли повлиять на итоговый результат:

• розничная торговля – в декабре 2010 года рост составил +0,6% м/м и +7,9% г/г.
• промышленное производство – по итогам декабря 2010 года выросло на 0,8% в месячном выражении и на 5,9% в годовом выражении.

А вот дополнительное давление на курс доллара оказало заявление ведущих мировых рейтинговых агентств Moody’s и Standard &amp. Poor’s, которые предупредили США о том, что их наивысший кредитный рейтинг ААА может быть понижен, если наращивание государственного долга не будет остановлено.

В конечном итоге курс доллара упал к евро сразу на 3,55%, благодаря чему валютная пара EUR/USD выросла к уровню 1,337. Кстати, если вы еще не присоединились к многочисленной армии трейдеров, то не откладывайте это событие в «долгий ящик», и быстрее воспользуйтесь услугами таких компаний как альпари (Alpari) или форекс клуб (Forex Club).

Надеюсь, у вас все получится. Удачи вам!

фундаментальный анализ Forex – EUR/USD (14.01.2011)