Что посмотреть: Сцена слияний и поглощений в Италии

МИЛАН. Смена поколений, последствия пандемии COVID-19 и возросшая глобальная конкуренция ускорили волну слияний и поглощений в Италии, и есть понимание, что в ближайшее время их число возрастет. Во второй половине года будет интересно увидеть первые этапы эволюции Etro с L Catterton после того, как итальянский дом моды в июле согласился продать контрольный пакет акций гигантскому фонду прямых инвестиций, после нескольких месяцев слухов на этот счет. Цель состоит в том, чтобы увеличить клиентскую базу Etro, охватить новые категории, расширить свое присутствие в цифровых технологиях и стимулировать глобальную экспансию, уделяя особое внимание возможностям, предлагаемым Азией.

Основатель Джероламо Этро, известный как Гиммо, будет назначен председателем правления компании. Подробности о других членах семьи Etro, вовлеченных в работу компании, пока не разглашаются. Среди них братья и сестры Вероника, креативный директор женских коллекций, Кин, креативный директор мужских коллекций, Ипполито, отвечающий за стратегический менеджмент, и Якопо, отвечающий за домашнюю линию. Франческо Фрески занимает должность генерального директора.

Долгожданным первичным публичным размещением акций станет размещение акций Ermenegildo Zegna Group, которая в июле заявила, что планирует разместить свои акции на Нью-Йоркской фондовой бирже к концу года в рамках сделки с Investindustrial Acquisition Corp., корпорацией по приобретению акций специального назначения, или SPAC. Ожидается, что сделка увеличит рыночную капитализацию fashion group на 2,5 миллиарда долларов и поможет ей расшириться по всему миру. Главный исполнительный директор Джильдо Зенья сохранит свою должность и добавит к ней должность председателя правления компании.

Ожидается, что сделка будет завершена в четвертом квартале этого года, и семья Зенья продолжит контролировать компанию с долей около 62%. У Investindustrial будет 11% акций, а 27% будут находиться в свободном обращении. Исходя из суммы сделки, первоначальная стоимость объединенного предприятия составит 3,2 миллиарда долларов. На момент объявления Zegna отвергла любые разговоры о правопреемстве. “Семья очень сплоченная, ничего не изменится, мы будем придерживаться того, что было раньше, и сделка была полностью одобрена, в том числе и четвертым поколением единогласно”, — сказал он тогда.

Слухи о будущем модного дома Giorgio Armani ходят уже много лет, но в последнее время они стали громче и настойчивее. Одна из версий, которая, похоже, не исчезнет в ближайшее время, — это возможная связь между итальянским дизайнером, которому 11 июля исполнилось 87 лет, и семейным холдингом Аньелли Exor, которому принадлежит Ferrari.

Несмотря на продолжающиеся опровержения с обеих сторон, источники в Милане утверждают, что последнее слово еще не сказано. Между Армани и семьей Аньелли существует определенная связь, поскольку Андреа Камерана, советник и бывший директор по лицензированию модного дома, является сыном сестры дизайнера Розанны и Карло Камераны, двоюродного брата покойных Джанни и Умберто Аньелли.

Кроме того, в марте компания Armani подписала многолетнее спонсорское соглашение с гоночной командой Scuderia Ferrari racing team по поставке официальной одежды и дорожных комплектов для руководства команды, пилотов и технического персонала Ferrari, которые будут использоваться на официальных мероприятиях и во время трансферов, связанных с международными гонками Гран-при Формулы-1. В 2016 году Армани основал одноименный фонд, в то время как независимость была приоритетом для дизайнера.

Наблюдатели полагают, что если бы дизайнер в конечном итоге принял предложение Exor, изменить устав фонда не составило бы труда. В последнее время Exor проявляет чрезвычайную активность. В июне компания расширила сферу своей деятельности, инвестировав в потребительские товары, приобретя долю в Ludovico Martelli SpA, компании по производству средств личной гигиены, известной своими легендарными брендами, включая Marvis, Sapone del Mugello, Valobra и Proraso. Холдинг также инвестировал в китайский проект Hermes International Shang Xia и приобрел миноритарную долю в Christian Louboutin.

В целом волна приобретений в Италии переросла в сложные партнерские отношения и платформы, призванные поддерживать производственный процесс, который становится все более актуальным, но в то же время подверженным большему риску в связи с пандемией, и свидетельствующие о командном подходе, который неуклонно развивается в итальянской индустрии моды. Например, Джильдо Зенья в сотрудничестве с главой Prada Патрицио Бертелли (Patrizio Bertelli) приобрел кашемировую фирму Filati Biagioli Modesto SpA, и он неуклонно расширяет сеть поставок гиганта мужской одежды, намекая на предстоящие дополнительные сделки, в то же время отвергая идею создания модного конгломерата.

Бертелли и его жена Миучча Прада передают все больше обязанностей своему сыну Лоренцо, который с 2019 года является директором по маркетингу группы и с 2020 года возглавляет отдел корпоративной социальной ответственности. Акции Prada котируются на Гонконгской фондовой бирже с 2011 года, и время от времени появляются слухи о возможном делистинге или партнерстве с крупной модной группой, но ни одна сделка не состоялась.

Патрицио Бертелли долгое время отрицал какие-либо намерения продавать, хотя в качестве потенциальных заинтересованных сторон назывались LVMH Moet, Hennessy Louis Vuitton, Kering и финансовая компания Richemont. Учитывая, сколько итальянских компаний принадлежит иностранным инвесторам или группам, сторонники Made in Italy выступают за потенциальное создание итальянского конгломерата предметов роскоши.

Ренцо Россо — один из немногих итальянских предпринимателей, который открыто говорил о создании модного конгломерата через свою OTB group. После приобретения Jil Sander у Onward Holdings Co. Ltd. В марте Россо сообщил WWD, что он также рассматривает возможность приобретения специализированных производителей — стратегия, которая позволяет компании “стать более солидной и использовать ноу-хау”, — пояснил он, защищая при этом уникальную цепочку поставок в Италии.

Он рассматривает различные направления — производителей сумок и обуви, а также фирмы, специализирующиеся на стирке и уходе за кожей. Rosso намеревалась приобрести бренд Roberto Cavalli, но летом 2019 года эта компания также перешла в иностранные руки, к Vision Investment Co.

ООО, контролируемое основателем и председателем правления дубайской девелоперской компании Damac Properties Group Хуссейном Саджвани. В отличие от Россо, председатель правления и генеральный директор Moncler Ремо Руффини отрицал какую-либо заинтересованность в создании конгломерата, когда возглавляемая им компания в прошлом году получила контроль над брендом Stone Island.

Обувь остается популярной категорией, о чем свидетельствует продажа компанией Investindustrial бренда Sergio Rossi Fosun Fashion Group в прошлом месяце, и слухи о возможной продаже бренда Gianvito Rossi, а также Aquazzura, циркулируют среди финансовых источников уже довольно давно. Компания LuisaViaRoma, базирующаяся во Флоренции и активно развивающая онлайн-бизнес, также представляет интерес для инвесторов.

Аналитики также следят за деятельностью еще одной группы компаний — Tod’s SpA. В апреле LVMH увеличила свою долю в итальянской компании до 10 процентов. Аналитики уже давно высказывают предположения о возможной продаже группы, в которую — помимо бренда Tod’s SpA — входят Хоган, Фэй и Роже Вивье, указывая на Бернара Арно в качестве возможного покупателя. Председатель правления и главный исполнительный директор Tod Диего Делла Валле неоднократно отрицал, что компания выставлена на продажу, и со временем выкупил акции у своего брата Андреа. Также стоит обратить внимание на новую компанию по производству предметов роскоши Gruppo Florence, возглавляемую ветераном индустрии роскоши Франческо Трапани и основанную компаниями VAM Investments, Fondo Italiano d’Investimento и Italmobiliare.

Его цель — создать платформу для поставок высококачественной продукции Made in Italy крупным модным брендам класса люкс, сохраняя при этом технические и культурные ноу-хау малых и средних семейных итальянских компаний. С момента своего основания в октябре прошлого года Gruppo Florence приобрела пять известных итальянских производителей, последним из которых является Emmegi, основанная в 1880 году в Ломбардии фирма, производящая мужскую и женскую неформальную верхнюю одежду.

И нет никаких признаков того, что группа планирует остановиться прямо сейчас. Кроме того, по словам партнера Мауро Гранжа, фонд «Сделано в Италии», управляемый Quadrivio и Pambianco, который инвестирует в вино, продукты питания, красоту, моду и мебель, рассматривает возможность дополнительных приобретений.

На данный момент фонд инвестировал в 10 итальянских компаний, шесть из которых работают только в сфере моды, от 120% Lino и Rosantica до Dondup и GCDS, а совсем недавно приобрел контрольный пакет акций обувных брендов Ghoud и Autry.