Инвестирование в добро: как Уолл-Стрит использует ESG

Влиятельные брокеры 80-х, считавшие, что жадность — это хорошо, давно ушли в прошлое, им на смену пришло поколение инвесторов, которые, по крайней мере, позиционируют себя как более добрые, благородные и заботящиеся об окружающей среде и обществе.

Но всемогущий доллар — может быть, сейчас он уже не так всемогущ, как раньше, — по-прежнему является инструментом торговли на Уолл-стрит, и крупные игроки используют свое влияние, чтобы направлять компании к лучшему будущему, руководствуясь определенными личными интересами. Общая идея достаточно проста — разрушать планету и плохо относиться к людям — это плохой бизнес.

Это растущее осознание неоднократно подтверждалось заявлением Круглого стола по бизнесу за 2019 год, в котором говорится, что компании имеют “фундаментальные обязательства перед всеми заинтересованными сторонами”, потоком целенаправленных заявлений компаний и многим другим. Дух времени явно изменился.

И хотя у компаний и инвесторов есть много причин занимать твердую позицию по экологическим, социальным вопросам и вопросам управления (ESG на языке инвесторов), обратная связь с Уолл—стрит основана на деньгах, голосах акционеров и некотором личном подталкивании руководства. Доллары — это большие деньги, достаточно большие, чтобы компании, которые недостаточно высоко оценивают показатели ESG, упускали из виду гигантскую группу инвесторов.

По данным Форума по устойчивым и ответственным инвестициям, на начало 2020 года объем инвестиций в США, основанных на стратегиях устойчивого инвестирования, составил 17,1 трлн долларов, что на 42% больше, чем за два года. Это треть всех активов в США, находящихся под профессиональным управлением. “ESG становится по-настоящему популярной компанией”, — сказал Герман Бриль, бывший директор по инвестициям Объединенного пенсионного фонда персонала Организации Объединенных Наций и вскоре ставший генеральным директором компании по устойчивому финансированию Arabesque Asset Management. “Несколько лет назад это только набирало обороты, в первую очередь в Европе, а сейчас набирает обороты.

Кризис с COVID-19 ускорил распространение ESG. Нормативно-правовая база в Европе меняется. И этому также способствуют перемены в администрации США”, — сказал Брил, который также является соавтором книги “Устойчивое инвестирование: путь к новым горизонтам”.

“Мир кардинально меняется, и я думаю, к лучшему, потому что все больше людей осознают, что мы должны учитывать планетарные границы и что на самом деле является влиянием людей — влияние компаний-потребителей, влияние правительств”, — сказал он. “Все больше и больше людей хотят видеть действия, но это сложно, потому что это системные изменения в обществе, вы не можете просто щелкнуть выключателем”.

Прогресс, хотя и не мгновенный, наступает быстрее. “Сейчас меняется то, что устойчивое развитие становится основой бизнес-модели и стратегии”, — сказал Брил. “Все больше и больше компаний понимают, что именно это будет определять вашу пригодность в будущем.

В конце концов, речь идет об эволюции. Кто выживет, а кто умрет?”

Инвесторы используют целый ряд подходов, когда они принимают эти дарвиновские инвестиционные решения. Самый простой метод, используемый крупными институциональными игроками, заключается в том, чтобы быть пассивными инвесторами в фоновом режиме, но использовать фильтры при вложении денег в работу, исключая, скажем, компании с большим выбросом углекислого газа. Но даже пассивные инвесторы, которые, как правило, вкладываются в фонды, делающие ставки в разных секторах, могут взаимодействовать с самими компаниями, используя голоса своих акционеров, которые приходят вместе с их инвестициями, для поддержки устойчивого развития или прав работников.

Кроме того, есть инвесторы, которые проявляют большую активность, выбирая победителей среди компаний, и они все чаще напрямую взаимодействуют с руководителями компаний по важным для них вопросам. Уолл-стрит также выступает более открыто, занимает более твердую позицию по вопросам и сигнализирует компаниям и более широким слоям инвесторов о том, куда они движутся.

Среди лидеров был председатель правления и главный исполнительный директор BlackRock Ларри Финк, который написал в своем письме руководителям компаний от 2021 года: “Я считаю, что пандемия привела к такому серьезному экзистенциальному кризису — такому суровому напоминанию о нашей хрупкости, — что это побудило нас более решительно противостоять глобальной угрозе изменения климата и подумайте о том, как, подобно пандемии, это изменит нашу жизнь. Это напомнило нам о том, что крупнейшие кризисы, будь то медицинские или экологические, требуют глобальных и амбициозных ответных мер”.

Финк возглавляет инвестиционную империю, которая курирует более 35 миллионов пенсионных планов и управляет активами на сумму более 9 триллионов долларов.

Благодаря этому BlackRock внимательно следит за своими инвестициями во многие сферы экономики и моды. “Мы представляем интересы клиентов BlackRock”, — говорит Ариэль Смиловиц, сотрудник отдела управления инвестициями BlackRock и ведущий аналитик по управлению сектором одежды в Северной и Южной Америке. “Мы голосуем за доверенных лиц на ежегодных собраниях и в течение всего года взаимодействуем с компаниями, пропагандируя ответственную и устойчивую деловую практику. BlackRock убеждена, что компании, которые осознанно относятся к своей роли в обществе, будут иметь больше шансов на успех в долгосрочной перспективе. “В конечном счете, то, что мы действительно оцениваем, — это способность компании контролировать и снижать риски, а также ее способность извлекать выгоду из открывающихся возможностей”, — сказал Смиловиц. “Мы хотим понять, как руководство оценивает бизнес, как оно идентифицирует риски и какие процессы оно внедряет, чтобы обеспечить наилучшие возможности для устранения этих рисков”.

Большая часть работы сейчас сосредоточена на том, чтобы заставить всех одинаково относиться к вопросам ESG. Что касается модных компаний, Смиловиц сказал: “На чем мы действительно сосредоточены, так это на том, чтобы компании сообщали о своих достижениях стандартным и кратким образом.

Мы хотим, чтобы компании предоставляли информацию об устойчивом развитии в соответствии с концепцией раскрытия финансовой информации Целевой группой по климату, которая включает в себя четыре основных компонента — управление, стратегию, управление рисками, показатели и целевые показатели. Это дает нам возможность оценивать их прогресс с течением времени и сравнивать их с аналогичными компаниями. “Компании должны понимать, какую роль они играют в обществе и что потребуется для достижения успеха в ближайшие 10, 20 и 30 лет”, — сказала она.

И BlackRock не одинока в этом. Уолл-стрит продвигает что-то вроде единого фронта, и многие крупные инвесторы продвигают ESG по-своему. Генри Кравис и Джордж Робертс, сопредседатели и со-руководители компании KKR, управляющей активами на сумму более 252 миллиардов долларов, в своем ежегодном письме рассказали об изменениях как в своей собственной компании, так и в компаниях, в которые они инвестируют. “Мы сохраняли и продолжаем сохранять открытыми наши сердца и умы, обучаясь друг у друга и у друзей фирмы таким сложным темам, как расизм и дискриминация. Поэтому мы начали серию внутренних бесед, чтобы обсудить важные вопросы так, как мы никогда не делали за последние 44 года”, — рассказали Кравис и Робертс. “За пределами KKR, но внутри нашей «семьи», мы также осознали, что можем оказать столь же положительное влияние на наши портфельные компании, в частности на советы директоров и на то, как наши компании относятся к D&I. Что касается первого пункта, то мы поставили перед собой цель иметь как минимум двух директоров с разным опытом работы в совете директоров каждой компании, которую мы контролируем.

Теперь мы достигли этой цели в каждом совете директоров компаний, которые мы контролируем в нашем бизнесе прямых инвестиций в Северной и Южной Америке. В общей сложности 30% директоров, работающих в этих компаниях, являются представителями разных профессий, и с 2018 года мы добавили в наши советы директоров более 100 представителей разных профессий.

Мы изучали каждый аспект нашего бизнеса и оценивали, как мы можем добиться большего”.

И делать больше — это задача дня. Подробнее от WWD:

Пандемия подталкивает акции, несмотря на сбои в работе

Риторика против реальности Целенаправленный прогресс в трудный год

Честное IPO: 5 истин из истории бренда Clean Beauty