Джеймс Рейнхарт из ThredUp об IPO, перепродаже и устойчивом развитии

В пятницу Джеймс Рейнхарт внес свою лепту в революцию перепродажи на Уолл-стрит, представив публике ThredUp идею о том, как сделать мир моды более устойчивым. Акции ThredUp, которая помогает потребителям наводить порядок в своих шкафах и продавать подержанные товары, подскочили на 42,9 процента с первоначальной цены публичного размещения в 14 долларов до 20 долларов на момент закрытия торгов в пятницу. Это дало компании оценку в 1,8 миллиарда долларов и новый вид валюты, поскольку она сможет с большей легкостью использовать акции для оплаты труда руководителей, заключения сделок и укрепления своего финансового положения.

Компания присоединяется к специализированной компании класса люкс The RealReal Inc. И платформа социальных продаж Poshmark на рынке, формирующая общедоступный фронт быстро растущего сектора перепродаж. С точки зрения рыночной капитализации, ThredUp находится сразу за Poshmark, оцененной в 3 миллиарда долларов, и RealReal, оцененной в 2 миллиарда долларов. Но, похоже, в этом секторе есть много возможностей. Согласно исследованию рынка GlobalData, общий объем перепродаж вырастет до 36 миллиардов долларов в 2024 году по сравнению с 7 миллиардами долларов в 2019 году. “Я не знаю, как это будет выглядеть в 2030 году”, — сказал Рейнхарт, соучредитель и главный исполнительный директор, в интервью WWD вскоре после того, как прозвенел звонок об открытии фондовой биржи Nasdaq. “Данные показывают, что [объем перепродаж] растет в 25 раз быстрее, чем в среднем по отрасли розничной торговли”.

Рейнхарт сказал, что перепродажа постоянно недооценивается, но индустрия начинает осознавать это в большей степени, поскольку потребители предпочитают более экологичные варианты одежды. В прошлом году выручка компаний выросла на 14% до 186 миллионов долларов, а число активных покупателей составило 1,24 миллиона человек.

Чистые убытки составили $47,9 млн., поскольку компания уделяла приоритетное внимание захвату большей части этого рынка, работая напрямую с потребителями и обеспечивая перепродажу в крупных розничных сетях, включая Walmart Inc., Gap Inc., Madewell Inc. И Reformation.

Тредап прошел долгий путь со времен Окленда, штат Калифорния. Компания была основана в 2009 году, и Рейнхарт сказал, что она “амбициознее, чем когда-либо

”. “Когда вы думаете о том, что нужно для создания инновационного бизнеса, который действительно меняет категории, это требует времени”, — сказал генеральный директор. “Последние 10 лет мы потратили на то, чтобы помочь людям понять, как меняется поведение потребителей и как отрасль может внедрять инновации.

Это довольно захватывающе”. Рейнхарт сравнил моду с автомобильной промышленностью, где “сертифицированные подержанные” автомобили составляют значительную часть рынка, а стоимость перепродажи тщательно учитывается при покупке. “В течение следующих 10 лет появится возможность продавать новую одежду по потенциально более высоким ценам, она будет производиться более качественно и будет иметь лучшую остаточную стоимость, а секонд—хенд может принести прибыль этим предприятиям”, — сказал он. Компания ThredUp построила обширный бэк-офис, который позволяет отправлять покупателям пакеты для чистки одежды, чтобы они могли очистить свои шкафы и отсортировать часть этой массы модной одежды для вторичной переработки, а остальное подготовить к продаже на условиях консигнации.

Чем больше компания расширяется и привлекает новых ритейлеров, чтобы соответствовать тренду, и чем больше ее конкуренты делают то же самое, тем больше изменений может произойти в более крупной системе модной одежды, которая нацелена на производство большего количества товаров по все более низким ценам. Этот рост оказывает дорогостоящее воздействие на окружающую среду. “Необходимо изменить мышление”, — сказал Рейнхарт. “Крупные игроки говорят: «Эй, мы должны сделать что-то по-другому».

«Крупным брендам нужно опередить это». И именно здесь перепродажа может стать отличным выходом. “Очень трудно увидеть разрушение, когда ты так увеличен”, — сказал он. “И поэтому, когда вы уменьшаете масштаб и по-настоящему смотрите на тенденции, люди начинают это понимать.

Внезапно все становится на свои места, и люди начинают ценить то, что происходит с потребителем и рынком”.

Безусловно, перепродажа сейчас находится в центре внимания всех модных компаний — от представителей высшего класса до аналитиков с Уолл-стрит. Аналитик Cowen Оливер Чен в своем отчете, опубликованном в пятницу, отметил: “Мы видим значительные возможности для роста, поскольку перепродажа становится популярной во всех возрастных группах, а экологичность становится важной темой.

Кроме того, эффект маховика, когда покупатели становятся продавцами и наоборот, должен способствовать росту перепродаж и удержанию клиентов”.

В гардеробах потребителей хранится множество модных вещей, которые могли бы принести доход. “Предложение является ключевым компонентом роста перепродаж, и, по нашим оценкам, общий объем рынка перепродаж в США может составить от 150 до 300 миллиардов долларов”, — сказал Чен, оценив, что от 10 до 15 процентов от ежегодных покупок одежды, обуви и аксессуаров на сумму 500 миллиардов долларов доступны для перепродажи. “Ключевой переменной в нашей оценке [общего объема адресуемого рынка] является готовность потребителей перепродавать товары из своих шкафов”, — сказал Чен. “И по мере того, как растет осведомленность о преимуществах перепродажи, мы считаем, что все больше потребителей будут участвовать в рынке перепродажи, что должно расширить потенциальный объем рынка перепродажи. В ходе нашего опроса мы отметили, что пользователи RealReal и Poshmark указывают, что от 35 до 50 процентов их шкафов доступны для перепродажи”.

Аналитик MKM Partners Роксана Майер отметила, что ThredUp работает на массовом рынке, который в шесть раз больше рынка розничной торговли предметами роскоши.

Но динамика рынка становится все более сложной. “Бизнес перепродажи стал более насыщенным и фрагментированным, учитывая привлекательность подержанных товаров и повсеместное внимание к ценности и экологичности, особенно среди представителей поколения Z”, — сказал Мейер. “Несмотря на свою привлекательность, в модели [ThredUp] есть несколько источников высоких издержек, которые делают ее несколько недоказанной.

К ним относятся затраты на привлечение клиентов, приобретение запасов, затраты на оценку, обработку, хранение, визуальную демонстрацию и отгрузку запасов, а также структура комиссионных продавцов и многие другие. На наш взгляд, у ThredUp больше разногласий, связанных с бизнес-моделью, по сравнению с моделями marketplace и, в частности, с моделями Poshmark, что оказывает большее давление на масштабирование бизнеса для повышения маржи и, в конечном счете, достижения прибыльности. Модель ThredUp, благодаря относительно более низким комиссионным ставкам и более высокому контролю за ценообразованием, привлекает продавцов, которые стремятся избавиться от товаров массового спроса”.

Подробнее от WWD:

Риторика против реальности Целенаправленный прогресс в трудный год

Продажи Nike упали из-за нехватки поставок, вызванной пандемией

Архитектор Tiffany Питер Марино (Peter Marino) для флагмана: Источники