Мания IPO трансформирует моду и розничную торговлю

На рынок, на рынок — ажиотаж вокруг IPO превратился в панику. Несмотря на пандемию, на Уолл-стрит кипит жизнь, и, готовы они к этому или нет, существует длинный список компаний нового поколения, которые активно участвуют в этом и получают высокие оценки (или надеются на это). Последний — и самый сногсшибательный — пример — это швейцарская управляющая компания On Holding, акции которой в среду упали на Нью-Йоркской фондовой бирже, подскочив более чем на 45% в первый день торгов и закрывшись по цене 35 долларов за акцию.

Компания владеет более чем 271 миллионом акций класса А общей стоимостью 9,5 миллиарда долларов, а также 345 миллионами акций с правом голоса класса В. Для компании, которая в прошлом году понесла убытки от продаж в размере около 460 миллионов долларов, это хороший показатель, даже несмотря на то, что выручка превысила эру COVID-19, увеличившись почти на 60 процентов по сравнению с 2019 годом. На очереди — постоянно растущая очередь потребительских компаний, стремящихся добиться успеха, в том числе Warby Parker, Allbirds, Rent the Runway, лицензионный гигант Authentic Brands Group, ювелирная фирма Brilliant Earth, ориентированная непосредственно на потребителя, косметическая компания Knowlton Development Corp., A. K.A. Brands и, как сообщается, Kate Hudson’s.

Фантастика. Они планируют присоединиться к растущему классу первокурсников 2021 года, в который уже входят Poshmark Inc., ThredUp Inc., Mytheresa, Dr. Martens, The Honest Co., Figs Inc. И Torrid Holdings. “Рынок IPO в США уже пережил самый оживленный год со времен интернет-пузыря в 2000 году, и мы ожидаем, что осенью активность на рынке IPO сохранится”, — сказал специалист по IPO Renaissance Capital в своем анализе, опубликованном в этом месяце. — В условиях роста фондовых рынков на рекордно высоком уровне и растущего числа частных компаний-единорогов, многие долгожданные имена наконец-то выйдут на публичные рынки, чему способствует август, самый загруженный месяц для подачи новых заявок более чем за десять лет”.

По оценкам Renaissance, в этом году Уолл-стрит планирует провести еще более 90 IPO, в общей сложности около 375 IPO привлекут в общей сложности 125 миллиардов долларов.

Короче говоря, инвесторы чувствуют себя хорошо. И, как ни странно, этих положительных эмоций, смешанных с многообещающей концепцией, узнаваемостью имени, стимулами в эпоху пандемии и новым интересом к фондовому рынку со стороны обычных людей, пока достаточно.

Для многих участников прибыль еще не является неотъемлемой частью картины. “Когда рынок IPO настолько открыт и благосклонен, как этот, это говорит о невероятно позитивных настроениях, о доверии инвесторов к бизнесу”, — сказал Дэвид Шиффман, управляющий директор и соруководитель отдела глобальной розничной торговли потребительскими товарами инвестиционного банка PJ Solomon. “Есть компании, у которых есть потрясающие бренды, которые чрезвычайно хорошо позиционируются в своем пространстве, имеют большое, растущее и лояльное число подписчиков и клиентов, однако им еще предстоит заработать какие-либо деньги”, — сказал Шиффман. “Некоторые из них тратят огромное количество денег на маркетинг, что сводит на нет их прибыльность. Публичные рынки делают ставку на то, что это единственные в своем роде игроки, которые со временем займут значительную долю рынка”.

Но в любом уникальном бизнесе всегда есть много претендентов, борющихся за место. “Если судить по истории, некоторые из них преуспеют исключительно хорошо”, — сказал Шиффман. “Они будут работать в нужном подсекторе с правильным ассортиментом продукции под руководством исключительно талантливых лидеров.

У других будет причина для существования, но они могут и не быть лидерами рынка, но место найдется для многих. Розничная торговля — это не то, что победитель получает все, и никогда такой не была. Будут и другие, где либо концепция опередила свое время, либо, возможно, не было подходящего руководства, либо, возможно, она не была устойчивой”.

Всплеск предложений происходит в то время, когда, да, Вашингтон вкладывает миллиарды в экономику, но также и тогда, когда инвесторы заглядывают за горизонт и оценивают, кто лучше всего подходит для завоевания будущего потребителей. “Я не думаю, что это произойдет в одночасье”, — сказал Дэвид Бассук, глобальный руководитель розничной практики AlixPartners. “Рынок находится на подъеме, потому что был большой отложенный спрос, и на рынке было много денег. Мы уделяем большое внимание этому целевому клиенту, и есть новые способы достучаться до него. “Бренды, которые хорошо справляются со своей работой, действительно понимают потребности потребителей и общаются с покупателями в цифровом формате .. открывают множество возможностей для оценки”, — сказал он.

Не мешает также растущее совпадение клиентской базы и базы инвесторов благодаря таким биржевым платформам, как Robinhood, на которых нет комиссии. Бассук сказал, что эта новая порода мелких инвесторов предпочитает “инвестировать в предприятия, которые они знают и любят.

Они проводят свои исследования с помощью своих кошельков”.

Некоторые из них напрямую используют эту тенденцию. Как правило, компании, которые становятся публичными, продают акции по цене размещения крупным институциональным инвесторам, которые, в свою очередь, создают рынок, перепродавая их на открытом рынке. Ювелирная компания D-to-c Brilliant Earth меняет это решение, отметив на этой неделе, что “до 2 процентов предлагаемых обыкновенных акций класса А.. по нашей просьбе будут предложены розничным инвесторам через Robinhood Financial”. Крупным инвесторам, мелким инвесторам, самим компаниям, крупным банкам, которые проводят размещение акций, самим компаниям и их прежним спонсорам выгодно получать прибыль прямо сейчас. Приближающиеся 2020—е годы напрашиваются на сравнение с Бурными двадцатыми, когда мир также переживал серьезные перемены и находился между двумя мировыми войнами.

Но есть также общее мнение, что многие компании, выходящие на рынок, не просто присоединяются к спешке, но и используют новую операционную систему для розничной торговли, что способствует своего рода структурному росту рынка. “Всегда полезно провести IPO на сильном рынке, где есть большой спрос и большой капитал”, — говорит Кэтрин Блэк, партнер отдела защиты прав потребителей Kearney. “Люди чувствуют, что это не будет длиться вечно, поэтому нужно действовать в срочном порядке”.

Если крупные розничные бренды, ставшие публичными в 1990-х годах, предлагали концепцию роста, основанную на строительстве торговых центров, новых магазинах и давней тенденции к росту по принципу «кирпичиков», то сейчас бренды обещают расширяться вместе с постоянно растущим рынком электронной коммерции. “Компания, созданная за последние 10 лет, создана для современного мира”, — сказал Блэк. “Они созданы для того, чтобы быть в первую очередь цифровыми, в их основе лежат системы, которые работают сообща, потому что они так начинали. “Allbirds всего мира могут украсть долю у Macy’s и J. C. Penney и, возможно, у DSW всего мира”, — сказала она. “Есть много таких [ритейлеров], которые закрывают магазины, они пытаются привлечь трафик таким же образом”.

Для брендов, которые все еще только начинают свою деятельность и создают магазины для подключения к своей цифровой домашней базе, пандемия оставила множество возможностей для продвижения и роста по старинке. “Это говорит о том, что небольшие компании могут быстро расти без значительных капиталовложений”, — сказал Мэтью Кац, управляющий партнер SSA & Co., о растущем рынке IPO. “В прежние времена вам требовался инвестиционный капитал, чтобы расширить свой охват, и вы делали это преимущественно с помощью обычных средств”, — сказал Кац. Теперь правила игры изменились — и остались прежними. “Вы можете расти ускоренными темпами благодаря каналу электронной коммерции, ориентированному непосредственно на потребителя, если осознаете, что для поддержки этой бизнес-модели вам также нужны готовые решения”, — сказал он.

Подробнее от WWD:

Руководители Walmart, Macy’s, Gap, Nordstrom и Capri смотрят в будущее

Уолл-стрит приветствует новых игроков и приобретения

Повестка дня в области моды в Вашингтоне