Фундаментальный анализ Forex – GBP/USD (15.10.2010)

Как и для европейской валюты, начало прошедшей торговой недели было достаточно негативным для британского фунта. На сегодняшний день среди всех majors «кабель» является наиболее слабой валютой в паре с долларом, чему есть одно простое объяснение – участники рынка Forex ожидают от Банка Англии, как и от Федеральной резервной системы (ФРС) смягчения денежно-кредитной политики, в результате чего британская и американская валюты находятся под постоянным давлением.

Тот факт, что на своем последнем заседании Банк Англии не принял никаких шагов для стимулирования своей национальной экономики, не смог остановить снижение курса британского фунта в паре GBP/USD. Ведь большинство инвесторов абсолютно уверены в том, что эти шаги могут быть сделаны в самом ближайшем будущем, поэтому недоверие к «кабелю» в понедельник и вторник только нарастало, что выражалось в массовых продажах этой валюты.

Дополнительное давление на британский фунт оказали вышедшие в этот период макроэкономические показатели, характеризующие текущее состояние экономики Великобритании.

В частности огорчили участников рынка Forex опубликованные данные по индексу потребительских цен (Consumer Price Index). По итогам сентября 2010 года уровень британской потребительской инфляции показал нулевой рост в месячном выражении и увеличился на 3,1% в годовом выражении, что полностью совпало с предварительным прогнозом аналитиков финансового рынка. При этом базовый индекс потребительских цен (Core Consumer Price Index) за этот же период вырос на 2,7% г/г, что оказалось ниже результата предыдущего месяца (2,8% г/г).

Как видите, наблюдается незначительное замедление темпов роста потребительской инфляции в Великобритании, что говорит о том, что у Банка Англии на текущий момент нет ни одного фактора, чтобы начать ужесточение денежно-кредитной политики в стране, а это очень негативно отражается на курсе национальной валюты.

Впрочем, для самих британцев снижение цен является позитивным фактором, благодаря которому они и дальше могут тратить деньги на потребительском рынке, используя для многих покупок экспресс кредит или другие виды кредитования.

Таким образом, за два первых торговых дня курс британской валюты к доллару снизился на 1,0%, благодаря чему валютная пара GBP/USD достигла отметки 1,579. И даже положительные данные по внешнеэкономической деятельности Великобритании не смогли переломить ход торгов.

Так, отрицательное сальдо баланса видимой торговли (Visible Trade Balance) по итогам августа текущего года снизилось с 8,675 до 8,227 млрд. фунтов, хотя эксперты прогнозировали более существенное снижение – до 8,05 млрд. фунтов.

Как бы там ни было, но начиная со среды «кабель» стал отыгрывать у доллара утраченные ранее позиции, ведь слабость американской валюты никто не отменял, поэтому данный фактор стал решающим для роста курса британского фунта. При этом стоит отметить, что даже опубликованные в этот период слабые макроэкономические данные по экономике Великобритании не смогли остановить этот рост.

Среди вышедших на «туманном Альбионе» макроэкономических индикаторов стоит отметить те, которые характеризуют британский рынок труда:

• число заявлений на получение пособий по безработице (Claimant Count Change) по итогам сентября 2010 года выросло на 5,3 тыс., хотя аналитики финансового рынка ожидали меньшего роста (4,3 тыс.), а месяцем ранее увеличение составило 3,8 тыс..
• уровень безработицы (Claimant Count Rate) по итогам сентября текущего года не изменился, оставшись на уровне 4,5%.

Также стоит обратить внимание на данные, опубликованные компанией Nationwide – индекс потребительского доверия (Nationwide Consumer Confidence) по итогам сентября 2010 года упал с 62 до 53 пунктов (минимальное значение с мая 2009 года), что также негативно характеризует текущее состояние британской экономики.

Учитывая тот фактор, что курс британского фунта в эти дни рос, несмотря на слабые макроэкономические показатели, можно с уверенностью сказать, что этот рост в первую очередь являлся следствием слабости доллара. Поэтому в ближайшее время ситуация в валютной паре GBP/USD будет оставаться нестабильной, а каждый успех одной из валют будет во многом зависеть от слабости другой.

Таким образом, прошедшая неделя все-таки закончилась хоть и незначительным, но ростом курса британского фунта (на 0,19%), в результате чего валютная пара GBP/USD поднялась до уровня 1,598.

фундаментальный анализ Forex – GBP/USD (15.10.2010)